| TELEFONICA | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 |
| Ricavi | 62.356,00 | 62.837,00 | 60.737,00 | 56.731,00 | 57.946,00 | 56.441,00 |
| Risultato Operativo | 10.798,00 | 10.064,00 | 16.474,00 | 13.647,00 | 13.873,00 | 13.388,00 |
| Spese straordinarie | -218,00 | -818,00 | -4.183,00 | -206,00 | -280,00 | -1.551,00 |
| Utile rettificato(1) | 10.580,00 | 9.246,00 | 12.291,00 | 13.441,00 | 13.593,00 | 11.837,00 |
| Reddito Netto | 3.928,00 | 5.403,00 | 10.167,00 | 7.776,00 | 7.592,00 | 8.906,00 |
| Rettificato | 3.710,00 | 4.585,00 | 5.984,00 | 7.570,00 | 7.312,00 | 7.355,00 |
| Patrimonio netto | 20.461,00 | 21.636,00 | 24.452,00 | 21.734,00 | 17.231,00 | 20.125,00 |
| Debiti Finanziari | 56.608,00 | 55.659,00 | 51.356,00 | 47.607,00 | 45.088,00 | 46.942,00 |
| Proventi e oneri finanziari netti operativi | 1.432,27 | 1.514,52 | 1.711,64 | 1.521,38 | 1.206,17 | 1.408,75 |
| EVA | 2.277,73 | 3.070,48 | 4.272,36 | 6.048,62 | 6.105,83 | 5.946,25 |
| ROE(3) | 0,18 | 0,21 | 0,24 | 0,35 | 0,42 | 0,37 |
| ROI | 0,14 | 0,12 | 0,16 | 0,19 | 0,22 | 0,18 |
2) DATI ECONOMICI E PATRIMONIALI DI TELECOM:
| TELECOM | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 |
| Ricavi | 29.503,00 | 29.957,00 | 27.571,00 | 26.894,00 | 29.000,00 | 31.013,00 |
| Risultato Operativo | 1.877,00 | -664 | 6.144,00 | 5.497,00 | 5.437,00 | 5.955,00 |
| Spese straordinarie | 4.432,00 | 7.325,00 | -40,00 | 52,00 | 12,00 | 44,00 |
| Utile rettificato(1)(2) | 6.309,00 | 6661 | 6.104,00 | 5.549,00 | 5.449,00 | 5.999,00 |
| Reddito Netto | -1.627,00 | -4811 | 3.121,00 | 1.581,00 | 2.177,00 | 2.448,00 |
| Reddito Netto | 2.805,00 | 2.514,00 | 3.081,00 | 1.633,00 | 2.189,00 | 2.492,00 |
| Patrimonio netto | 19.378,00 | 22790 | 28.819,00 | 25.952,00 | 25.598,00 | 25.431,00 |
| Debiti Finanziari | 32.932,00 | 34556 | 32.906,00 | 35.232,00 | 34.814,00 | 37.051,00 |
| Proventi e oneri finanziari netti operativi | 1.356,46 | 1.595,30 | 2.017,33 | 1.816,64 | 1.791,86 | 1.780,17 |
| EVA | 1.448,54 | 918,7 | 1.063,67 | -183,64 | 397,14 | 711,83 |
| ROE(3) | 0,14 | 0,110312 | 0,11 | 0,06 | 0,09 | 0,10 |
| ROI | 0,12 | 0,12 | 0,10 | 0,09 | 0,09 | 0,10 |
3) ANDAMENTO UTILI DAL 2007:
| Anno | ROI TELF | ROI TELC |
| 2007 | 18% | 10% |
| 2008 | 22% | 9% |
| 2009 | 19% | 9% |
| 2010 | 16% | 10% |
| 2011 | 12% | 12% |
| 2012 | 14% | 12% |
4) GRAFICO DELL'ANDAMENTO DEL REDDITO OPERATIVO DI TELECOM E TELEFONICA:
Grafico (1)
5) CALCOLO EVA (Economic Value Added) - DEBITI: (COMPANY VALUE SEMPLIFICATO)
|
Secondo questo metodo il valore di TELEFONICA è di 1817,20 milioni di euro, quello di TELECOM di circa 11241,228 miliardi di euro.
STIAMO COME AL SOLITO SVENDENDO I GIOIELLI DI FAMIGLIA.
Teniamo conto che Telefonica ha 180000 dipendenti mentre Telecom ne ha circa 1/3.
A BUON INTENDITOR POCHE PAROLE.
6) SPECIFICHE DEI CALCOLI:
FAIR VALUE METODO EVA - DEBITI
Il metodo dell'ECONOMIC VALUE ADDED (valore economico aggiunto), considera la capacità di una compagnia, di creare valore una volta pagato il capitale versato dai soci.
Questa capacità di creare reddito determina il valore della COMPAGNIA VALUTATA ed ad esso si sottraggono i debiti, ottenendo il valore al netto dei debiti.
1) La redditività netta, va rettificata delle componenti straordinarie, che essendo straordinarie non vanno considerate nei valori presi come base di calcolo.
2) Nel caso di Telecom c'è stata una recente pulizia dei bilanci negli ultimi anni 2011, 2012, che non va considerata nel calcolo della redditività.
3) Invece di prendere il ROE medio, preferisco prendere il roe dell'anno 2012. Avrei potuto prendere quello tendenziale, ma avrei avvantaggiato TELECOM visto l'andamento dell'Utile Operativo, rappresentato al grafico (1).
Si nota che TELECOM sta creando valore e Telefonica invece sta distruggendo valore per gli azionisti.
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